去年6月，同样是JackLu的团队曾下调对宁德时代的评级至“低配”，彼时摩根士丹利认为地缘政治紧张局势以及不可避免的价格战，使得宁德时代或将面临市场份额和利润率方面的风险，于是将宁德时代的目标价下调16%，至180元。报告发布后，宁德时代单日股价一度下跌超9%。
8个月之后，摩根士丹利调高对宁德时代的评级，是为什么呢？
从研报来看，摩根士丹利调高评级的首要因素即是认为，美国《通胀削减法案》带来的影响减退，宁德时代面临的价格竞争即将结束。其次， 2024年宁德时代的利润率可能好于市场预期，预计在2024年第一季度放缓之后，该公司将在未来几个季度恢复同比息税前利润增长。再次，摩根士丹利认为，宁德时代绝对是成长型股票，电动汽车的增长可能会偶尔出现停顿，然而考虑到全球对电动汽车转型的承诺，从长远来看，电动汽车的渗透率仍将稳固。最后，摩根士丹利认为宁德时代可能成为“长期的摇钱树”，保持高研发投资，实现领先的技术迭代，并产生高ROE（净资产收益率）……
宁德时代目前的产品主要包括动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收和电池矿产资源四大板块，去年上半年，动力电池系统收入占比约为74%，同时储能电池收入大幅增加，占比也接近15%。
事实上，2023年锂价持续下跌引致锂电池价格不断走低，同时下游车企纷纷自研电池，集体“去宁德化”，二线电池厂商也进入价格战以抢占市场份额。据Wind数据显示，去年半年报时，26家锂电池成分股仅8家净利润实现同比增长，近7成净利润出现负增长。
宁德时代2023年业绩也较为理想，公司预计全年实现归属净利润425亿—455亿元，同比增长38.31%—48.07%；对应实现扣非后归属净利润约为385亿—415亿元，同比增长36.46%—47.09%。
对于公司全年业绩较上年同期相比上升的主要原因，宁德时代表示，公司通过加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务。报告期内，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。
2021年底，宁德时代的股价曾经高达382元/股，总市值高达1.58万亿元，被称为“宁王”。随后在之后的两年里，宁德时代的股价经历了长达两年的下跌周期，最低时股价仅有140元左右。
今年2月，根据电池和能源研究公司SNE Research发布数据显示，宁德时代动力电池市占率连续七年全球第一，同时也是全球唯一市占率超30%的品牌。宁德时代也是去年全球唯一一家装车量超过200 GWh的企业。若以每辆新能源车搭载50 KWh电量(50度电)计算，宁德时代去年动力电池的装车量可配套超500万辆新能源汽车。
宁德时代董事长曾毓群近日接受采访时也谈到了车企价格战的问题，他表示，如果新能源汽车把价格降得非常低，可能到最后比拼的并不是产品的质量好坏，所以就偏离了国家要求高质量发展的轨道。
“我们要用有效的资源做高质量的产品，形成高端品牌进行出口，这是我们的方向，而不是仅仅把价格降下来打国内市场。”曾毓群说。
共0条 [查看全部] 网友评论