此次中标符合公司在智能仓储领域的预期。因今年仍有5-7个省份招标,预计公司该领域全年收入将达3亿元。
根据公告,机器人公司为上述项目提供配套的智能仓储及输送系统、起重设备、堆垛机等。公司是国内唯一可以提供全部自动化表库和物流系统的公司。包括计量检定实验室、检定流水线、智能仓储设备、输送系统、起重设备、堆垛机等,竞争力很强,预计能获得较大比例的市场份额,即使未来公司不获得总包订单,也能通过向总包商提供设备分享收益。
值得注意的是,省网计量中心建设是国家电网“三集五大”建设中的一项重要内容,在全国范围内进行全面试点推广,因而公司在电能计量中心智能化表库和物流输送系统方向上有良好的发展前景和广阔的市场空间。
沈阳新松机器人将能延续在电表智能仓储系统的强势地位。目前全国已招标的北京、天津、山东、浙江、青海、河北、四川、山西等省市中,80%以上系统为公司中标,公司在该领域处于绝对优势地位。
我们看好公司在智能电表检定系统领域的发展。 目前中国共有家庭约4亿户,假设未来5年有50%的家庭安装智能电表,未来5年市场容量约250亿元。电表智能仓储系统一般占电表总价值10%~15%,即市场容量可达25亿-35亿元。假设未来公司在该领域保持60%市场占有率,则未来3-5年可受益15亿-21亿元。
投资建议:未来3-5年智能电表的安装将可维持公司智能仓储业务的高增长,维持“强烈推荐”评级。我们预计,公司2012-2014年每股收益分别为0.79元、1.09元与1.45元,未来3年公司净利增速达40%,维持“强烈推荐”评级。风险方面,关注国内机器替代人工进程低于预期以及公司技术未能紧跟市场的风险。