中低压变频器将放量。2011年公司中低压及防爆变频器获得订单647台，金额3301.2万元，实现收入1184.05万元。考虑到公司中低压变频器和防爆变频器主要定位于现有行业客户，随着2011年产品研发、销售渠道、生产准备等各项工作就绪，预计2012年-2014年收入分别为0.8亿元、1.6亿元和2.4亿元左右。
通用保量、高端保利。综合考虑节能环保行业发展情况和公司经营特点，预计2012年公司订单、收入和盈利增长均在40%以上。公司在变频器领域采取的战略是：竞争激烈的通用型变频器领域力保规模，竞争相对和缓的高端领域力保盈利空间。
评级与估值。合康看好工业节能，公司是工业节能领域的龙头企业，战略思路清晰。结合相对估值法和绝对估值法，公司的合理估值区间为18.09元-18.75元，建议增持。风险在于下游需求随经济周期波动，中低压变频器未达预期以及行业竞争导致产品价格下滑。
合康变频是专业从事研发、生产、销售各种高、中、低压变频器的高科技上市公司，位于北京中关村高科技园区。高压变频系列分为通用高压变频器和高性能高压变频器两大系列，广泛应用于电力、矿业、冶金、水泥、石化、市政等领域，可实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平
